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Earnings Analysis

決算分析シリーズ
上場人材企業の決算を、IRの数字から読み解く

2026.09.02 更新|THE AGENT編集部

人材紹介の「勝ち筋」は、他社の決算の中に書いてあります。ハイクラス両面型、IT特化×分業、スタートアップ特化、巨艦の総合型、コンサル特化——対照的なビジネスモデルの決算を並べて読むと、単価・生産性・集客構造の違いが立体的に見えてきます。

本シリーズでは上場人材企業の決算を、IR資料の図表とともに毎シーズン分析します。自社のモデルに近い1社と、対極の1社をセットで読むのがおすすめです。

All Analyses分析一覧

JAC Recruitment

過去最高を更新し続けるハイクラス紹介の構造 — 2026年12月期上半期

両面型×ハイクラス特化の到達点。コンサルタントを増やしながら一人あたり生産性を維持する、採用と育成の仕組みを読む。
両面型ハイクラスコンサルタント2,023名
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Geekly

営業利益3倍。IT特化×分業モデルの完成度 — 2026年5月期

営業利益率22.0%へ。集客・面談・企業担当を分けた分業体制と、成約単価237万円を支えるマッチング精度の中身。
IT特化分業型営業利益率22.0%
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for Startups

営業利益2.1倍。スタートアップ特化の「再現性」は本物か — 1Q

1Qで通期進捗を先取り。ヒューマンキャピタル支援に特化したモデルの収益構造と、成長投資の持続性を検証する。
スタートアップ特化支援型営業利益2.1倍
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PERSOL
(Career SBU)

doda ID統合の踊り場と、それでも上がった生産性

人員△6.9%でも生産性+2.0%。巨艦の構造転換の現在地と、ID統合が中長期にもたらすプラットフォーム効果を読む。
総合型プラットフォーム生産性+2.0%
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ムービン・ストラテジック・キャリア

営業利益率49.7%。コンサル特化の“規格外”を分解する

広告費ゼロの集客×一気通貫の支援体制。売上+76.1%と規格外の利益率を同時に実現する、特化戦略の教科書。
コンサル特化一気通貫営業利益率49.7%
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POINT

読み比べの軸は3つ——①集客(広告依存か、指名・紹介か)、②単価(どの層を狙うか)、③体制(両面か分業か)。この3軸で各社を置いてみると、自社が次に打つべき一手が見えてきます。

シリーズの更新について

各社の決算発表シーズンごとに新しい分析を追加していきます。取り上げてほしい企業のリクエストは運営会社のお問い合わせからどうぞ。