この記事の要点
- ブラックロックは1988年、債券のリスクを測るシステムから始まった。道具を競合にも提供して信頼を得て、インデックス運用の拡大とともに世界最大の運用会社となり、意図せず企業統治への影響力を持つに至った。
- 運用より先に、道具を作った
- 選ばない運用が、主流になる
- 大株主であることの、責任
- 道具を作る側に回る
ブラックロックは、リスクを測る技術から始まった資産運用会社です。1988年、ラリー・フィンクら8人が創業しました。
最初に作ったのは運用商品ではなく、債券のリスクを分析するシステムです。この技術が他の金融機関にも使われ、信頼の基盤になりました。
Founded1988年リスク分析から
Toolアラディン他社にも提供するシステム
Scale10兆ドル規模世界最大の運用残高
AT A GLANCE
ひと目でわかる
TURNING POINT
2010年代
ETFで運用資産が急拡大
記事中の事実を要約したものです。出典は本文末の「この記事の情報源」をご覧ください。
Chapter 01年表ブラックロックの歩み
1988ニューヨークで創業ラリー・フィンクら8人が設立
1990年代リスク分析システム「アラディン」自社の運用だけでなく他社にも提供
2009バークレイズの資産運用部門を買収ETFの「iShares」を取得
2010年代ETFで運用資産が急拡大インデックス運用の普及とともに
2020年代企業統治への影響力が議論に多数の企業の大株主として
現在世界最大の資産運用会社運用資産は10兆ドル規模
Chapter 02起点運用より先に、道具を作った
1980年代後半、債券の複雑な商品でリスクを見誤る事例が相次いでいました。何を持っているか、どれだけ危険かが測れていなかった。
ブラックロックは、それを測るシステムを作りました。しかも自社だけで使わず、競合にも提供した。
道具を独占すれば優位は保てる。しかし道具を広めれば、その道具の作り手として信頼される。BCGが枠組みを公開したのと同じ構造。道具を広める戦略
Chapter 03転換選ばない運用が、主流になる
従来の運用は、優れた銘柄を選ぶことで市場を上回ろうとするものでした。しかし多くのファンドが長期では市場平均に勝てないことが明らかになります。
そこで広がったのが、選ばずに市場全体を買うインデックス運用です。手数料が低く、結果も安定する。
規模が大きいほど有利な構造のため、資産が一部の運用会社に集中しました。
Chapter 04影響大株主であることの、責任
インデックス運用は市場全体を買うため、ブラックロックは多数の企業の大株主になります。自ら選んだわけではなく、構造的にそうなる。
すると、議決権の行使が企業統治に大きな影響を与えます。気候変動への対応、取締役の構成。意図せず巨大な影響力を持ったことが、議論の対象になっています。
Chapter 05教訓道具を作る側に回る
ブラックロックの出発点は、運用ではなく運用に必要な道具でした。市場に参加するのではなく、市場の基盤を作る。
人材業界でも、紹介そのものではなく紹介を支える仕組み(データベース、評価の基準、教育)を作る側に回るという選択があります。SMS、ビジョナル、SHIFTが取った道です。
For Agentsこの物語を、面談でどう使うか
金融志望の候補者を支援するとき運用だけでなく、リスク管理やシステムという道具を作る側のキャリアがあります。選択肢として示せます。
自社の立ち位置を考えるとき市場に参加するか、市場の基盤を作るか。仕組みを作る側に回るという選択があります。
規模の効果を考えるとき規模が大きいほど有利な構造では、集中が進みます。自社の事業がどちらの構造かを把握してください。
KEY POINTS
この記事のポイント
1起点運用より先に、道具を作った1980年代後半、債券の複雑な商品でリスクを見誤る事例が相次いでいました。何を持っているか、どれだけ危険かが 測れていなかった 。
2転換選ばない運用が、主流になる従来の運用は、優れた銘柄を選ぶことで市場を上回ろうとするものでした。しかし多くのファンドが長期では市場平均に勝てないことが明らかになります。
3影響大株主であることの、責任インデックス運用は市場全体を買うため、ブラックロックは 多数の企業の大株主 になります。自ら選んだわけではなく、構造的にそうなる。
この記事の情報源
- 企業の公式サイト(沿革、会社概要、代表メッセージ)
- 創業者・経営者が登場した公開インタビューおよび寄稿
- 新聞・経済メディアの報道
確かめられていないこと創業当時の社内の詳しい経緯や、公表されていない数値については、一次資料で裏づけられないため記載していません。本文中の「〜と語られる」「〜とされる」という表現は、関係者の証言や報道にもとづくもので、公式に確認されたものではありません。
よくある質問
A1988年に創業した世界最大の資産運用会社です。リスク分析システム「アラディン」を基盤に持ち、ETFなどで10兆ドル規模の資産を運用しています。
A当時、複雑な債券商品でリスクを見誤る事例が相次ぎ、何をどれだけ持っているかが測れていなかったためです。
A多くのファンドが長期では市場平均に勝てないことが明らかになり、手数料が低く結果も安定するためです。
A市場全体を買う運用の結果、多数の企業の大株主となり、議決権の行使が企業統治に大きな影響を与えるためです。
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執筆・編集: THE AGENT 編集部
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